Pourquoi le plan de Biden d’augmenter les impôts pour les investisseurs riches ne nuit pas aux actions

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«La plupart des démocrates semblent être d’accord pour réduire l’écart entre le taux d’imposition sur les gains en capital et le revenu ordinaire, mais il y a une opposition pour traiter les taux comme les mêmes», ont écrit des analystes de Beacon Policy Advisors, un cabinet de conseil politique. «Cela signifie qu’il existe probablement un terrain d’entente pour augmenter le taux des gains en capital des plus hauts revenus à, disons, 28%.»

Si les actions poursuivaient leur ascension, ce serait en grande partie conforme aux périodes précédentes où les impôts sur les plus-values ​​étaient augmentés.

En 2013, lorsque la taxe est passée à 23,8% actuellement, contre 15% pour les Américains aux revenus les plus élevés, le S&P 500 a grimpé de près de 30%. Ce fut la meilleure année pour les actions au cours des deux dernières décennies. Et après que le taux le plus élevé soit passé à 28 pour cent, contre 20 pour cent, à la fin de 1986, le marché a continué à grimper, de près de 40 pour cent pendant la majeure partie de 1987.

Les actions ont finalement subi leur pire effondrement en une seule journée le lundi noir d’octobre 1987, mais cet effondrement n’avait pas grand-chose à voir avec la politique fiscale, et les marchés ont terminé l’année légèrement en hausse. En 1991, une légère augmentation à 28,9 pour cent du taux de gains en capital pour les personnes ayant les revenus les plus élevés a coïncidé avec une augmentation de 26 pour cent du S&P 500. Le principal moteur de ce gain n’avait rien à voir avec les impôts; c’était la sortie d’une récession.

De même, les investisseurs semblent se concentrer sur les preuves que l’économie est au bord d’une croissance vertigineuse. Cette poussée est alimentée par une rivière de dépenses du gouvernement fédéral, des taux d’intérêt très bas et plus de vaccins contre Covid-19. Au cours des trois premiers mois de l’année, l’économie a progressé à un rythme annualisé de 6,4%. À ce rythme, 2021 serait la meilleure année de croissance depuis 1984.

La croissance économique et les bénéfices des entreprises ont tendance à augmenter ensemble. Et des signes de dynamisme supplémentaire dans l’économie apparaissent déjà dans les rapports sur les bénéfices des sociétés cotées en bourse.

Les géants de la technologie tels que Tesla, Microsoft, Amazon, Apple et la société mère de Google, Alphabet, ont tous déclaré des bénéfices au premier trimestre qui ont dépassé les attentes des analystes.

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