Les investisseurs les plus vilipendés de Wall Street s’inquiètent de leur sort

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Si le prix baisse, le vendeur à découvert rachète les actions désormais moins chères, les renvoie au courtier et empoche la différence. Mais la stratégie peut être risquée. Si les actions grimpent – soit parce que d’autres investisseurs font le pari opposé, comme dans le cas de GameStop, soit simplement parce que le vendeur à découvert s’est trompé – les vendeurs à découvert perdent.

Au cours de l’année écoulée, alors que le marché boursier a grimpé de plus de 16%, les fonds spéculatifs qui vendaient principalement des actions ont perdu près de 47%, selon un indice Hedge Fund Research qui suit les performances de l’industrie.

«Les vendeurs à découvert ont été battus et laissés pour morts sur le bord de la route dans ce marché haussier», a déclaré James S. Chanos, fondateur du fonds spéculatif de vente à découvert Kynikos Associates, qui est surtout connu pour prédire la fraude comptable chez Enron. avant de s’effondrer en 2001.

M. Chanos, qui a fait un peu d’argent en court-circuitant GameStop la semaine dernière, a déclaré que les vendeurs à découvert s’inquiétaient autrefois des poursuites judiciaires des entreprises qu’ils ciblaient. Mais maintenant, ils doivent s’inquiéter des attaques sur les réseaux sociaux et, dans certains cas, de la sécurité personnelle.

Mme Quadir, dont Safkhet Capital gère environ 50 millions de dollars, a déclaré que c’était particulièrement difficile en tant que petit fonds de couverture. «Essayez d’être un gestionnaire de fonds qui s’attaque au crime organisé, au blanchiment d’argent international, à la mafia russe, tout en gérant le changement de poche», a-t-elle déclaré.

La manie du trading GameStop a montré la puissance d’une nouvelle force: une armée d’investisseurs particuliers alimentée par les médias sociaux, stimulée par un accès facile aux applications de trading gratuites et déterminée à donner une leçon aux hedge funds. Les hedge funds «ont laissé le commerce de détail tenir le sac pendant des années», a déclaré un utilisateur sur Reddit, suggérant que l’action GameStop allait sur la lune avec une série d’émojis de fusée. «Je vois des hedge funds morts», a posté un autre.

Les vendeurs à découvert doivent donc désormais s’inquiéter de leur viabilité financière. Après tout, si des millions de petits investisseurs s’unissent pour faire monter soudainement les cours des actions, cela pourrait faire monter le coût des actions à découvert à des niveaux si élevés que les vendeurs à découvert trouveront intenable de rester en affaires. Cela est presque arrivé à Melvin Capital, qui a pris des liquidités d’urgence d’autres investisseurs pour se redresser.

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