Jane Fraser fait face à un gros travail de réparation chez Citi

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Le mois prochain, Jane Fraser reprendra Citigroup – et un important effort de redressement. « L’institution tentaculaire est en train de boiter à la troisième place parmi les quatre plus grandes banques américaines, décevant ses investisseurs et irritant les régulateurs », Emily Flitter du Times écrit. Elle a parlé avec Mme Fraser de l’ampleur du défi et de la façon dont elle compte y faire face.

Qu’est ce qui ne s’est pas bien passé. Les échecs de longue date à gérer les risques et à attraper les blanchisseurs d’argent, entre autres «pratiques bancaires dangereuses et insalubres», comme le disent les régulateurs fédéraux, ont conduit à un Amende de 400 millions de dollars en octobre. Deux mois plus tôt, Citi a accidentellement viré 900 millions de dollars aux prêteurs de Revlon, au lieu d’un paiement d’intérêts beaucoup plus faible, et a combattu pour le récupérer. Sa performance de base a suivi JPMorgan Chase et Bank of America, Citi faisant état d’une baisse plus importante de ses bénéfices l’année dernière et d’un rendement des capitaux propres plus faible. Et ses actions ont sous-performé, avec des indicateurs de valorisation tels que ses ratios cours / bénéfice et cours / valeur comptable bien inférieurs aux autres mégabanques.

Une approche globale. Mme Fraser, 53 ans, est une ancienne combattante de Citi qui a dirigé les opérations du groupe en Amérique latine avant de devenir présidente de la banque en 2019. Elle a déclaré qu’elle appliquerait les leçons qu’elle a apprises dans d’autres pays à Citi aux États-Unis, en particulier sur l’amélioration de l’inclusion financière, banque a fait au Mexique avec des transferts d’argent bon marché via des codes QR sur les smartphones.

Méfiez-vous de la «falaise de verre». Mme Fraser sera la première femme à diriger une grande banque américaine. Compte tenu de la fortune chancelante de Citi, elle affrontera la perception – soutenu par la recherche – que les femmes sont plus susceptibles que les hommes de se voir confier des tâches de nettoyage difficiles lorsqu’elles sont promues à des postes de responsabilité, ce qui les met en échec. (Voir aussi: Ginni Rometty chez IBM et Mary Barra chez GM) Voici ce que Mme Fraser avait à dire:

«Lorsque vous obtenez le travail, vous ne pensez pas à cela en termes de:« OK, je suis une femme qui trouve un emploi »», dit-elle. «Vous pensez: de quoi l’entreprise a-t-elle besoin aujourd’hui? Qu’est-ce qui doit être pareil? J’ai certainement un style différent, mais je ne pense pas que ce soit nécessairement autant lié au genre.

Jour 2 du procès de destitution. De nombreux sénateurs sont devenus émus après la mise en accusation de la Chambre par les gestionnaires présenté des images de sécurité inédites de l’émeute du Capitole, montrant à quel point certains législateurs en sont venus à rencontrer les assaillants.

Amsterdam surpasse Londres en tant que centre commercial de l’Europe. Des actions d’une valeur d’environ 9,2 milliards d’euros (11,2 milliards de dollars) négocié sur les marchés néerlandais le mois dernier, battant les 8,6 milliards d’euros négociés sur les bourses de Londres. Ce changement est un signe tangible de la refonte des marchés financiers après le Brexit.

Facebook explore la création d’un rival pour Clubhouse. Le géant de la technologie a demandé aux employés de créer un produit de chat audio similaire à l’application populaire, Rapports de Mike Isaac du Times. C’est le dernier effort de Facebook pour cloner les services des concurrents émergents, une stratégie qui n’a pas toujours été couronnée de succès.

Le président Biden s’entretient avec le dirigeant chinois pour la première fois depuis les élections. Dans la conversation avec Xi Jinping, M. Biden a soulevé des problèmes comme le commerce, les violations des droits humains et le changement climatique. Ils ont accepté de rechercher un terrain d’entente, mais chacun a tenu bon sur des questions litigieuses comme le statut de Hong Kong.

L’administration Biden demande à la Cour suprême de sauver Obamacare. Dans un lettre au tribunal, le ministère de la Justice a désavoué les efforts de l’administration Trump pour annuler la loi sur les soins abordables, affirmant qu’il considérait la loi comme constitutionnelle.

La crête de l’Atlas SPAC a annoncé un accord hier avec Archer Aviation qui rendra publique la start-up de taxi aérien électrique dans une transaction évaluée à environ 3,8 milliards de dollars. La SPAC est soutenue par une filiale de Moelis, et le fondateur de la banque, Ken Moelis, a expliqué à DealBook comment la banque profite de l’activité SPAC, qui sert également à mettre en évidence la structure unique de ces accords.

M. Moelis investit aux côtés d’autres banquiers seniors de sa société, ainsi que le constructeur automobile Stellantis et l’ancien chef du commerce électronique de Walmart, Marc Lore. United Airlines, un client de Moelis, investit 20 millions de dollars et a également passé une commande d’un milliard de dollars pour des avions Archer. (On s’attend également à ce qu’Archer devienne un client de Moelis.) Moelis a fait appel à ses banquiers, clients et conseillers externes pour effectuer les vérifications nécessaires, l’audit et le travail juridique.

  • «Petit investisseur, gros client», c’est ainsi que M. Moelis a décrit la relation actuelle et future de la banque avec Archer, nouvellement remplie de nouveaux investissements et d’un gros carnet de commandes.

«J’ai toujours été un banquier assez entreprenant», a déclaré M. Moelis, qui a fondé la banque d’investissement en 2007 après des postes de haut niveau chez UBS et Donaldson Lufkin & Jenrette. «Nous n’avons pas de bilan et nous n’avons pas de salle des marchés», a-t-il déclaré, ce qui signifie que sa banque a la flexibilité de se développer dans les SPAC. Le mois dernier, Atlas Crest 2 a déposé une demande d’introduction en bourse de 250 millions de dollars

Dans d’autres actualités SPAC: L’ancien chef du Credit Suisse Tidjane Thiam fait équipe avec Pimco sur un SPAC de 250 millions de dollars; une fusion à trois entre des entreprises de fitness et un SPAC affilié à l’ancien patron de TikTok Kevin Mayer vaut près de 3 milliards de dollars; la pop du premier jour dans le prix des introductions en bourse SPAC cette année est à un niveau élevé; et assureurs ont du mal à répondre à la demande de polices de responsabilité pour les coquilles nouvellement cotées.


– Comité d’investissement dans la recherche de la Bank of America, dans un nouveau rapport.


L’ancien dirigeant de Citigroup se présente à la mairie de New York sur la foi de l’histoire de son ascension de la pauvreté aux plus hauts rangs de Wall Street, de sa liste enviable de contacts et de ses promesses de politiques progressistes. Mais on ne sait pas si les électeurs new-yorkais en dehors du monde des affaires qui abhorrent le maire Bill de Blasio achèteront cet argument, Matt Flegenheimer du Times écrit.

Argumentaire de M. McGuire: Il s’est engagé à ramener des emplois à New York et à lutter contre les inégalités raciales – tout en rejetant certaines propositions de gauche pour y remédier. Il favorise les augmentations d’impôts pour les riches, mais reste flou sur les réductions potentielles des dépenses. Il s’oppose au revenu de base universel, une proposition que des concurrents comme Andrew Yang ont adopté.

«Son équipe travaille pour assembler une coalition démocratique inhabituelle, fabriquant des appels aux habitants aisés de Manhattan – lésés par les camouflets de M. de Blasio – et aux électeurs à faible revenu, majoritairement non blancs dans les autres arrondissements », écrit Matt. M. McGuire est amical avec les bosses comme l’ancien PDG de Time Warner Jeff Bewkes et le promoteur immobilier Peter Malkin, ainsi que des leaders civiques comme le révérend Al Sharpton.

Ne l’appelez pas le «Black Bloomberg», même si certains de ses soutiens le font en privé. M. McGuire rejette ces comparaisons: Mike Bloomberg n’a pas grandi dans la pauvreté ou s’est retrouvé pris pour un préposé aux toilettes au début de sa carrière, et il ne risque pas d’être profilé racialement maintenant. Et M. McGuire refuse de dire si M. Bloomberg – un épouvantail des progressistes – était un bon maire.

  • Pour sa part, M. Bloomberg serait en faveur d’un candidat rival, Shaun Donovan, qui a servi dans son administration.


Si les responsables de la Big Tech disposaient d’outils aussi puissants que les entreprises, ils pourraient détecter et prévenir plus efficacement les activités anticoncurrentielles. De nombreuses agences antitrust dans le monde sont sous-financées et débordées, aux prises avec des quantités massives d’informations et des marchés en évolution rapide. L’automatisation est un moyen de «combattre le feu par le feu», selon Thibault Schrepel, le leader d’un nouveau Projet «Computational Antitrust» à Stanford.

Cinquante agences antitrust rejoignent le projet, comprenant le ministère américain de la Justice, ainsi que des juristes et des informaticiens. Ils publieront des recherches dans une nouvelle revue, compareront des notes sur les pratiques internes, organiseront un atelier et publieront un rapport sur ce qu’ils apprennent en un an. Mais le Dr Thibault imagine que le travail se poursuit pendant des décennies, évoluant avec la technologie.

Il y a beaucoup de données à collecter, partager et utiliser de nouvelles manières, a déclaré Eleanor Fox de Columbia, qui fait partie du conseil consultatif du projet. Une automatisation intelligente pourrait produire des analyses antitrust plus nuancées, en mesurant les effets des fusions sur des groupes socio-économiques particuliers, par exemple. Mais elle a également mis en garde contre «la tyrannie des nombres», soulignant que le projet obligera les participants à réfléchir à ce qui ne peut être réduit à un chiffre. «Lorsque vous parlez de données, vous devez également parler de valeurs», dit-elle. «Et des hypothèses.»

  • Felix Chang, de l’Université de Cincinnati, travaille depuis quelques années sur des examens antitrust automatisés, exploitant une base de données de Harvard sur les affaires judiciaires afin de repérer des modèles de langage qui fournissent «une nouvelle prise»Sur la manière dont la loi est appliquée. M. Chang a également des réserves sur l’automatisation dans la loi – c’est «cool» et «créatif», a-t-il dit, mais les programmes peuvent être biaisés et leurs résultats ne sont aussi bons que les ensembles de données sur lesquels ils sont basés.

Offres

  • Microsoft aurait approché Pinterest au sujet d’une éventuelle prise de contrôle, bien que les discussions ne soient pas actuellement en cours. (FT)

  • L’application de rencontres Bumble a dépassé les attentes en levant 2,2 milliards de dollars lors de son introduction en bourse, valorisant la société soutenue par Blackstone à plus de 7 milliards de dollars. (Reuters)

  • Ram Sundaram, l’un des meilleurs trader de Goldman Sachs, quitte l’entreprise après deux décennies alors qu’elle se concentre sur ses activités de conseil. (Bloomberg)

Politique et politique

  • Le président Biden envisagerait Lisa Cook, économiste à la Michigan State University, pour le conseil des gouverneurs de la Fed. Elle serait la première femme noire dans le rôle. (Axios)

  • Le sénateur Bernie Sanders a grillé Neera Tanden, le choix de M. Biden pour diriger le Bureau de la gestion et du budget, sur les dons importants qu’elle a obtenus lors de la gestion d’un groupe de réflexion. (MAINTENANT)

Technologie

  • Le directeur financier de Twitter a déclaré le réseau social pourrait investir dans Bitcoin, après Tesla et Square (qui, comme Twitter, est dirigé par Jack Dorsey). Mastercard a déclaré qu’elle laisserait les titulaires de carte utiliser certaines crypto-monnaies dans les transactions. (Business Insider, Bloomberg)

  • Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a défendu le trading haute fréquence, affirmant que cette pratique avait aidé à fournir de «meilleurs» prix pour l’investisseur moyen. (Robin des Bois)

  • Les magnats de la technologie ont donné plus d’argent l’an dernier que jamais. Mais il y a encore des questions sur la façon dont cet argent sera utilisé. (Recoder)

Le meilleur du reste

  • Comment Merck, un géant du vaccin, a perdu la course pour créer un vaccin Covid-19. (MAINTENANT)

  • Dans un éditorial, Nouriel Roubini explique pourquoi Bitcoin «n’appartient pas aux portefeuilles» des investisseurs sérieux. (FT)

  • «Reddit est la hotline non officielle américaine contre le chômage» (MAINTENANT)

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