Comment tous les discours sur l’inflation pourraient compliquer les choses pour la Fed.

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Activez les nouvelles, faites défiler Facebook ou écoutez un briefing de la Maison Blanche ces jours-ci et il y a de fortes chances que vous compreniez le mot le moins préféré de la Réserve fédérale: l’inflation. Si cette préoccupation populaire bouillonnante concernant les prix devient trop ancrée dans la psyché américaine, cela pourrait semer le trouble dans la banque centrale du pays.

Intérêt pour l’inflation a bondi cette année pour des raisons à la fois politiques et pratiques. Les républicains, et même certains démocrates, ont averti que les lourdes dépenses du gouvernement en cas de pandémie pourraient faire grimper l’inflation. Et à mesure que l’économie prend de l’ampleur, la demande revient plus vite que l’offre, Le reportage de Jeanna Smialek du New York Times.

La Fed a de grandes raisons d’éviter de surréagir: l’inflation est une caractéristique du paysage économique depuis les années 1980.

Mais les prix sont restés sous contrôle pendant si longtemps en partie à cause des anticipations d’inflation modérées. Les consommateurs et les entreprises ont appris à s’attendre à des gains lents et réguliers année après année. Les acheteurs qui ne prévoient pas d’augmentations de prix peuvent être réticents à les accepter, ce qui limite le pouvoir d’une entreprise de les augmenter.

Si les consommateurs commencent à anticiper des gains plus rapides, les entreprises pourraient retrouver leur capacité à facturer plus, bloquant les hausses de prix temporaires d’aujourd’hui et remettant en question le plan de la Fed de soutenir l’économie pendant des mois, voire des années.

Déjà, il y a des signes que les attentes pourraient augmenter à mesure que le contexte économique change radicalement. S’ils tiraient plus que ce que la Fed juge acceptable, cela pourrait forcer la Fed à réagir en rappelant le support le plus tôt possible.

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