AT&T définit de nouvelles priorités après son accord WarnerMedia

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AT&T dresse un tableau optimiste pour l’avenir de son activité médiatique, qu’il spin off et fusion avec Discovery. Ce nouveau géant du streaming est un formidable concurrent autonome de Netflix et Disney. Cette décision laisse AT&T se concentrer sur son activité de télécommunications, qui semble moins brillante après avoir été éclipsée par sa frénésie de négociation coûteuse – et finalement futile – dans les médias et le divertissement sous la direction de son ancien chef, Randall Stephenson.

Voici comment AT&T est arrivé ici, dans trois accords clés:

  • Une offre de 39 milliards de dollars pour acheter T-Mobile. Après un recul de la réglementation, AT&T a renoncé en 2011 à devenir la plus grande entreprise sans fil du pays. T-Mobile s’est associé à la place avec Sprint, et les deux ont continué à acheter d’énormes quantités de spectre dans la bataille à enjeux élevés pour la 5G, laissant AT&T derrière. fait pression sur les régulateurs pour qu’ils interviennent. L’accord raté a frappé AT&T avec des frais de rupture de 3 milliards de dollars, à l’époque les plus élevés jamais réalisés.

  • L’acquisition de 67 milliards de dollars de DirectTV. En 2015, AT&T a misé sur la télévision par câble pour attirer des clients qu’il pourrait éventuellement convertir en streaming. Mais DirectTV a saigné les abonnés alors que les clients coupaient le cordon, et AT&T a déchargé une participation dans la société l’année dernière à TPG qui valorisait DirectTV à environ un tiers de son prix d’acquisition. L’accord a également coûté à AT&T environ 50 millions de dollars en frais de conseil, selon Refinitiv.

  • L’acquisition de Time Warner pour 85 milliards de dollars. En 2018, Stephenson a qualifié l’accord de «match parfait», mais le groupe combiné a eu du mal à investir dans ses activités de télécommunications tout en dépensant suffisamment pour rivaliser avec les spécialistes du divertissement de Netflix et de Disney. Trois ans plus tard, AT&T est maintenant en train de se séparer de l’entreprise afin qu’elle puisse se (re) concentrer sur sa quête de parts de marché 5G. AT&T a payé 94 millions de dollars en honoraires de conseil pour réunir les deux sociétés et environ 61 millions de dollars pour les séparer. (Note latérale: Kurt Simon, qui a conseillé AT&T sur l’achat de Time Warner alors qu’il était chez JPMorgan, a également conseillé AT&T sur l’accord avec Discovery en tant que banquier chez Goldman Sachs.)

Prochaine étape: réduction de la dette et réduction des dividendes. AT&T a une dette de plus de 170 milliards de dollars. Dans le cadre de l’accord avec Discovery, AT&T recevra 43 milliards de dollars pour aider à réduire son endettement. (L’entreprise de médias séparée commencera sa vie indépendante avec une dette de 58 milliards de dollars.) AT&T a également déclaré qu’elle réduirait son ratio de distribution de dividendes – réduisant ainsi de moitié le montant qu’elle paie, selon Morgan Stanley. «Vous pouvez appeler cela une réduction, ou vous pouvez appeler cela un redimensionnement de l’entreprise», a déclaré John Stankey, directeur général d’AT & T, à DealBook. «C’est toujours un dividende très, très généreux.» Les actions d’AT & T ont clôturé en baisse de 2,7% hier, et elles sont plus loin dans le rouge dans le commerce avant commercialisation aujourd’hui.

Il y aura probablement plus d’offres. La transaction d’hier pourrait donner le coup d’envoi à une consolidation accrue parmi les fournisseurs de contenu alors qu’ils se précipitent pour se mesurer à un autre géant. Les candidats comprennent ce que John Malone, président de Discovery, appelle les «radicaux libres» – comme Lionsgate, ViacomCBS et AMC, ainsi que NBCUniversal et Fox. Pendant ce temps, Amazon est en pourparlers avec acheter un autre studio indépendant, MGM.

  • Dans un signe de la pression à laquelle les joueurs sont confrontés pour dépenser gros pour augmenter leur volume, les actions de Comcast, qui possède NBCUniversal, a chuté de 5,5 pour cent hier.

Elliott Management réalise un tour de victoire. Le hedge fund activiste a pris AT&T en 2019, affirmant que l’entreprise devrait réduire ses coûts et, plus tard, envisager de se séparer de WarnerMedia. Stankey s’est engagé avec Elliott et – à la surprise du fonds spéculatif, apprend DealBook – s’est rapidement déplacé pour conclure les accords DirecTV et Discovery. «AT&T a maintenant tenu sa promesse», Jesse Cohn, le dirigeant d’Elliott qui a supervisé l’investissement, a déclaré dans un communiqué.

Qui reste et qui part? David Zaslav, qui passera de la direction de Discovery à la reprise du groupe combiné, ne s’est pas encore engagé à nommer son équipe. Mais Jason Kilar, l’actuel directeur de WarnerMedia – qui n’a eu connaissance de l’accord qu’il y a quelques jours – n’en fera pas partie. Qui sera maintenant le discours d’Hollywood: Richard Plepler, l’ancien patron bien-aimé de HBO, pourrait revenir; Jeff Zucker, le directeur sortant de CNN, pourrait décider de rester; et Warner Bros.pourrait être prêt à passer une autre déchirant exécutif secouer.

Qu’est-ce que cela signifie pour vos émissions préférées? Ed Lee et John Koblin du Times répondre à cette question et à d’autres questions persistantes à propos de l’accord à succès.

Walmart affiche des bénéfices exceptionnels. Le géant de la vente au détail a annoncé un bénéfice au premier trimestre de 2,7 milliards de dollars, dépassant de loin les attentes des analystes. Il a également relevé ses prévisions pour le reste de l’année, invoquant une «demande refoulée» parmi les acheteurs.

Elon Musk fait face à des pressions sur plusieurs fronts. Le département californien des véhicules automobiles enquête pour savoir si Tesla les clients induits en erreur en vantant la technologie «entièrement autonome». Michael Burry, le short-seller présenté dans «The Big Short», a fait un gros pari contre Tesla. Et la FTC a averti que les imitateurs de Musk avaient volé plus de 2 millions de dollars au cours des six derniers mois par des escroqueries à la crypto-monnaie (pour en savoir plus, voir ci-dessous).

New York et New Jersey étendent leurs plans de réouverture. New York va soulevez la plupart des exigences de masque pour les personnes vaccinées contre Covid-19 – à l’exception des endroits comme les transports en commun et les établissements de soins de santé – à partir de demain. Et le New Jersey a déclaré que les élèves des écoles publiques reprendraient l’apprentissage en personne à l’automne.

Les pays sont avertis d’abandonner rapidement les combustibles fossiles. L’Agence internationale de l’énergie a exhorté les nations à cesser d’approuver de nouvelles centrales au charbon et à éliminer rapidement les véhicules à essence dans le cadre d’un carte routière détaillée réduire les émissions de dioxyde de carbone à zéro net d’ici 2050. Les installations de panneaux solaires et d’éoliennes doivent également quadrupler d’ici 2030 pour atteindre cet objectif.

Le Forum économique mondial annule sa réunion en personne à Singapour. Le rassemblement, qui avait été reporté deux fois et déplacé de son domicile traditionnel à Davos, en Suisse, était «impossible à réaliser»Au milieu des programmes de vaccination mondiaux inégaux et de la propagation de nouvelles variantes de coronavirus.

Les longues heures de travail entraînent des centaines de milliers de décès par an, selon une nouvelle étude par l’Organisation mondiale de la santé et l’Organisation internationale du travail.

Travailler plus de 55 heures par semaine dans un emploi rémunéré a entraîné 745 000 décès en 2016, estime l’étude. Environ 398 000 de ces décès étaient dus à un accident vasculaire cérébral et 347 000 à une maladie cardiaque. Les réponses au stress physiologique et les changements de comportement (comme une mauvaise alimentation, un mauvais sommeil et une activité physique réduite) sont des raisons «concevables» pour lesquelles de longues heures ont un impact négatif sur la santé, suggèrent les auteurs. Voici les principaux points à retenir de l’étude:

  • Travailler plus de 55 heures par semaine est dangereux. Il est associé à un risque estimé d’accident vasculaire cérébral de 35 pour cent plus élevé et de 17 pour cent de risque plus élevé de maladie cardiaque par rapport au travail de 35 à 40 heures par semaine.

  • Environ 9% de la population mondiale travaille de longues heures. En 2016, environ 488 millions de personnes travaillaient plus de 55 heures par semaine. Bien que l’étude n’ait pas examiné les données après 2016, «l’expérience passée a montré que les heures de travail ont augmenté après les précédentes récessions économiques; ces augmentations peuvent également être associées à la pandémie de Covid-19 », ont écrit les auteurs.

  • Les longues heures sont plus dangereuses que les autres risques professionnels. Au cours des trois années examinées par l’étude (2000, 2010 et 2016), les longues heures de travail ont entraîné plus de maladies que tout autre facteur de risque professionnel, y compris l’exposition à des cancérogènes et la non-utilisation de la ceinture de sécurité au travail. Et le bilan du surmenage pour la santé s’est aggravé au fil du temps: de 2000 à 2016, le nombre de décès dus à une maladie cardiaque due à de longues heures de travail a augmenté de 42 pour cent, et d’un accident vasculaire cérébral de 19 pour cent.

Le Dr Maria Neira, directrice de l’Organisation mondiale de la santé, a conclu sans ambages: «Il est temps que nous tous, gouvernements, employeurs et employés, prenions conscience du fait que de longues heures de travail peuvent entraîner une mort prématurée.»

Lisez notre édition récente du week-end sur l’impact du surmenage sur la santé – et pourquoi il peut être si difficile d’arrêter.


– Alexis Goldstein des Américains pour la réforme financière, dans un avis du Times essai d’invité sur les lacunes dans la surveillance des fonds familiaux et d’autres gestionnaires de fonds privés.


Nouvelles données de la Federal Trade Commission montre une forte hausse dans les rapports des consommateurs sur les escroqueries à la crypto-monnaie. Le pic suggère que les escrocs profitent du buzz récent autour des actifs numériques tout en bénéficiant également de l’ignorance de certains investisseurs, les plus jeunes apparemment les plus vulnérables. «Il semble y avoir un malentendu fondamental sur la crypto-monnaie», a déclaré Emma Fletcher, analyste de programme FTC, à DealBook.

Près de 7000 personnes ont déclaré des pertes combinées de plus de 80 millions de dollars dans les six mois à mars. C’est environ 12 fois plus de personnes signalant des fraudes qu’au cours de la même période l’année dernière et une augmentation de près de 1000% du montant d’argent perdu par les fraudeurs cryptographiques.

Les fraudes prennent diverses formes. Certains commencent par un «conseil» sur un forum en ligne, d’autres sur des applications de rencontres ou avec des imitateurs de célébrités demandant un transfert cryptographique. Beaucoup commencent sur les réseaux sociaux. Tous lèvent le même drapeau rouge – l’achat de crypto-monnaie est un investissement en soi, mais les escrocs demandent aux gens de transférer leurs actifs numériques afin de créer plus de crypto.

La peur de passer à côté peut alimenter la crédulité des investisseurs, a déclaré Christopher Leach, un avocat de la FTC. «Crypto est chaud et nouveau», a-t-il déclaré. C’est une aubaine pour les escrocs, qui utilisent de vieilles astuces du métier, comme créer une pression sur le temps ou promettre des rendements garantis. « Il existe évidemment des opportunités de crypto-monnaie légitimes », a déclaré Leach, tout en ajoutant que les investisseurs devraient toujours « réfléchir une, deux, trois fois » avant de transférer des crypto-monnaies pour des raisons qui peuvent sembler trop belles pour être vraies.

Offres

  • Le fabricant de lait d’avoine Oatly monte les tendances alimentaires saines vers une énorme introduction en bourse, un jour de paie pour des investisseurs comme le gouvernement chinois et Blackstone. (À PRÉSENT)

  • L’offre publique d’achat du Canadien National sur Kansas City Southern sera jugée selon des règles plus strictes qu’une offre concurrente du Canadien Pacifique. (Bloomberg)

  • Elliott Management a poussé Duke Energy, le grand fournisseur d’électricité, à envisager de se scinder en trois sociétés. (WSJ)

Politique et politique

  • Le gouverneur Andrew Cuomo de New York devrait recevoir 5,1 millions de dollars de son livre sur le leadership pendant la pandémie – qui fait l’objet d’enquêtes sur son utilisation des ressources de l’État pour l’écrire et la promouvoir. (À PRÉSENT)

  • Près d’un quart des répondants à une enquête de la Fed sur le bien-être économique ont déclaré que leur situation financière était pire maintenant qu’elle ne l’était il y a un an. (À PRÉSENT)

Technologie

  • Apple a souvent vanté son engagement en faveur des libertés civiles et de la vie privée, mais des documents internes montrent qu’il a fait d’énormes concessions à Pékin qui mettent en danger les données des clients en Chine. (À PRÉSENT)

  • La SEC a ouvert une enquête sur la start-up de véhicules électriques Canoo, qui a été rendue publique via une fusion SPAC l’année dernière. (Le bord)

Le meilleur du reste

  • L’ancien secrétaire au Trésor Steven Mnuchin et l’ancien PDG de Lehman Brothers Dick plein chacun a vendu des maisons pour environ 32 millions de dollars – les deux à des rabais par rapport à leur prix demandé. (Bloomberg, WSJ)

  • Les investisseurs qui ont mis des millions dans un dortoir étudiant de luxe disent avoir été arnaqués. (À PRÉSENT)

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