Premier GameStop, maintenant une épicerie fine de Jersey

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Astuce Stock! Hometown International, Inc., est une entreprise qui se compose d’une épicerie fine italienne, Your Hometown Deli, fondée par un entraîneur de lutte de lycée à Paulsboro, New Jersey. Au cours d’une journée typique, les ventes de Hometown totalisent environ quatre-vingts dollars. Il y a quelques années, pendant le marché haussier actuel, Hometown a décidé d’entrer en bourse. La Securities and Exchange Commission était méfiante: les principaux actionnaires de Hometown incluent des entités mystérieuses basées à Macao; en plus, ce n’est qu’une épicerie fine. Lorsque Hometown a soumis ses documents d’introduction en bourse, la SEC a averti: «Veuillez réviser votre divulgation tout au long de votre dépôt pour indiquer que vous êtes une société écran.» La ville natale s’est opposée à cela. Les sociétés Shell ne font pas réellement des affaires. La ville natale, quant à elle, se procurait de la viande et embellissait sa vitrine. «Divers éviers et tables ont été achetés», a répondu Hometown. « Une ligne téléphonique par câble est également disponible. » L’introduction en bourse a eu lieu. Revenu refusé. Le prix de l’action ne l’a pas fait. La ville natale est actuellement évaluée à deux milliards de dollars.

A présent, même les gens qui ne connaissent pas leurs NFT de leurs OVNIS peuvent dire que nous sommes dans une bulle boursière. Les hypothèses sur ce qui se passait avec Hometown ont abondé. C’était un « pump and dump ». Ou un «travail de boîte». C’était peut-être juste un amusement tardif: trop d’argent, trop de temps libre. Une porte dérobée « SPAC»? C’est essentiellement ainsi que l’explique un grand investisseur de Hometown à Hong Kong. (La ville natale a refusé de commenter, bien que son fondateur entraîneur de lutte, Paul Morina, ait été repéré lors de tournois.) La ville natale n’était pas populaire au niveau GameStop – le nombre d’actions échangées était faible. Pourtant, de vraies personnes étaient prêtes à payer pour cela. David Einhorn, le président du hedge fund Greenlight Capital, a cité Hometown dans une lettre à ses investisseurs. «D’un point de vue traditionnel, le marché est fracturé et peut-être en train de se briser complètement», a-t-il déclaré. Il a ajouté: « Le pastrami doit être incroyable. »

Mais que se passe-t-il si les actionnaires ne font que croire au business plan? Peut-être le pastrami en fait est étonnante. Pour le savoir, un investisseur potentiel a récemment entrepris d’analyser les fondamentaux. Une visite a été faite à l’épicerie, un petit bâtiment en béton à proximité de quelques raffineries de pétrole. Deux femmes amicales étaient de service. C’était la ruée vers le déjeuner, mais il n’y avait pas d’autres clients. De temps en temps, les appelants se servaient de la ligne téléphonique par câble – principalement des farceurs demandant d’acheter des actions. Le menu était copieux, bien qu’un peu ambitieux; le poulet au parme n’était pas disponible, car la charcuterie était à court de poulet. Idem pour le rosbif, qui avait besoin d’une journée pour cuisiner. L’investisseur potentiel a commandé un échantillon de hoagies. Ils étaient préparés à l’arrière, hors de vue. Un ou plusieurs des divers éviers pouvaient être entendus en cours d’exécution. Puis le produit a émergé, emballé dans du papier blanc.

Une évaluation privée a été organisée. Pour assurer une analyse approfondie, les hoagies ont été amenés dans un magasin spécialisé italien à quatre-vingt-dix minutes de l’autoroute. Ron Ferreira, le directeur de Benvenuti, à Garwood, s’est porté volontaire pour donner des évaluations. Il avait entendu vaguement parler de Hometown, mais il ne connaissait pas le cours de l’action. Il connaissait cependant les sandwichs. «Je travaille dans ce genre de travail depuis quarante ans», a déclaré Ferreira — Sbarro, delis, un endroit local appelé Antonio’s Mozzarella Factory. Il a dirigé sa propre boutique pendant seize ans. «J’apprécie quand c’est bien fait», dit-il. Pour l’intégrité expérimentale, un hoagie italien classique de Wawa, la chaîne de dépanneurs populaire dans la région de Philadelphie, a servi de témoin.

Tout d’abord: le cheesesteak. Ferreira, qui avait la tête rasée et portait un bouton noir, a pris une bouchée. «Il a ce bon pain de Philly», dit-il. «Je veux dire par là qu’il a une croûte, pas trop dure, et il est à mâcher. C’est doux, mais pas mou. La viande était solide, même à quatre-vingt-dix minutes. Notation: ACHETER.

« Non! Pas de réanimation sociale!
Caricature de Julia Suits

Les deux sandwichs suivants, combos italiens et siciliens, étaient bons mais manquaient de piquant. « C’est du vinaigre bon marché », a déclaré Ferreira. «Le pain est bon, il y a beaucoup de viande. Je pense que le pansement est insuffisant. Je lui donnerais un sept. Notation: TENIR.

Le hoagie final était une dinde avec du fromage. Ferreira était satisfaite mais pas inspirée. «C’est juste un sandwich», dit-il. Notation: ACHAT MODÉRÉ.

Ferreira a jugé que les sandwichs étaient de qualité Wawa – plutôt bons. Mais il y avait des drapeaux rouges. «Ces cornichons sont des cornichons bon marché, tout d’abord», dit-il. « Si vous êtes un traiteur, prenez un putain de cornichon. » Ensuite, il y a eu les problèmes de la chaîne d’approvisionnement. «Pour eux de ne pas avoir de poulet le week-end? Je ne sais pas, cela ne correspond pas », a-t-il dit. « Et ils font cuire le rosbif, et il sera prêt demain? » Il a poursuivi: « Cela ne me semble pas casher. » Interrogé sur une évaluation cible pour les investisseurs, Ferreira a fait un calcul mental et a déclaré: «Vous devez regarder les chiffres. Mais cela pourrait être une entreprise de cinquante mille dollars.

L’analyse faite, Ferreira s’est préparée pour le dîner – il y avait du balsamique à faire, du prosciutto di Parma à trancher, des escalopes de poulet au pain. Le marché boursier était sur le point de fermer. La ville natale a augmenté de neuf pour cent. ♦

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